2025년 11월 27일 | NANOX-IMAGING | By Choice

핵심 요약

📊 2026년 매출 가이던스 $3,500만 달러 제시 — 전년 대비 +157% 성장 제시

• Daniel Jones는 2024년 2월부터 NNOX에 매도 의견을 유지하며, 성숙한 에너지 기업용 현금흐름 프레임워크를 상업화 전 의료기기 혁신 기업에 적용하고 있다.
• 2025년 Nanox는 FDA 510(k) 승인(Nanox.ARC X), ISO 13485 무결점 인증, MDR CE 마크, 1,800개 이상 미국 의료시설 유통망 계약을 달성.
• Q3 2025 어닝콜에서 2026년 $3,500만 달러 이상 매출 가이던스와 2027년 전사 EBITDA 손익분기점 제시.
• 단일 기관투자자가 Q3 실적 발표 후 $1,500만 달러를 $3.92/주에 투자 — 이는 정보에 기반한 확신의 자본이다.
• 시가총액 ~$2.95억 달러에 FDA 승인 하드웨어, AI 진단 솔루션, $7,000만+ 현금, 검증된 유통망을 보유.

분석 프레임워크의 문제점

Daniel Jones는 원유 및 가스 투자자를 위한 현금흐름 중심 뉴스레터 "Crude Value Insights"를 운영한다. 그의 분석적 엄밀성은 예측 가능한 현금 창출 능력을 가진 성숙하고 자본집약적인 비즈니스에는 적합하다.

그러나 이것은 상업화 변곡점에 있는 의료기기 기업을 평가하는 데 적절한 도구가 아니다.

그의 프레임워크에 따르면, 2003년의 Intuitive Surgical, 2010년의 DexCom, 2020년의 Shockwave Medical은 모두 "투자 불가능"한 기업이었다. 이들 각각은 과거 지향적 재무제표로는 포착할 수 없는 변곡점을 인식한 투자자들에게 10~100배 이상의 수익을 안겨주었다.

2025년 달성 마일스톤: 팩트 기반 분석

100대 이상의 Nanox.ARC 시스템이 현재 상업용, 데모, 임상 용도로 다양한 단계의 배치 진행 중 (2025년 말 목표)